鋼材需考驗旺季需求力度 盤面高位震蕩

作者：admin 來源： 日期：2023/9/6 8:21:07

鋼材需考驗旺季需求力度 盤面高位震蕩

　鋼材夜盤低開高走，小幅反彈，收下影線，保持堅挺。宏觀方面，美國就業數據不及預期，歐元區PMI明顯回落，海外在加息持續的背景下走勢偏弱；國內方面，8月PMI數據大超預期，疊加地產認房不認貸、存量貸款利率下調等影響，整體情緒明顯修復。產業來看，高爐鐵水產量仍小增，粗鋼供應量維持高位；電爐小幅減產，受制于利潤較差，或存在進一步減產壓力；需求方面，價量齊升背景下，投機及期現需求入場補庫，整體成交回暖，情緒有所修復。綜合來看，鋼材供應端呈現高位回落走勢，需求逐漸修復，利潤虧損下，后期主動減產的動力增加，關注減產啟動疊加鋼材旺季開啟的供需共振帶動力。策略方面，前期關注的螺紋1-5正套，螺紋10-1反套和單邊低位多單繼續持有，卷螺差在熱卷產量下降前仍然受壓制。

　　鐵礦夜盤小幅反彈，總體仍保持高位橫盤。海外發運繼續小增，澳洲發運小增，巴西發運小降，總體仍穩定在偏高水平。高爐鐵水產量高位繼續小增，高爐限產仍無實質進展，盡管鋼廠利潤惡化加重，但由于鋼價啟動上漲，鋼廠自主減產力度不足，短期鐵水仍然高位運行。燒結方面，出于對限燒結的防范，鋼廠出現一波生礦和燒結的主動補庫，但預計補庫高度非常有限。宏觀利好疊加鋼廠補庫催化了鐵礦加速上行，但由于鋼廠承壓加重，已逼近自主減產臨界點，若成材補漲力度不力，鐵礦的波動風險將加大，前期多單擇機減倉離場。

　　焦煤焦炭

　　觀點：現貨部分投機需求入場，夜盤漲幅有所回落

　　近期宏觀政策持續向好，雙焦延續強勢上漲格局，夜盤漲幅有所回落。焦炭方面，首輪提降落地，焦企仍有一定利潤，生產積極性不減，產量微增。需求端，上周鐵水246萬噸，高位續增，焦炭剛需支撐較強。隨著盤面上漲，部分投機需求入場。焦煤方面，產地復產節奏偏慢，煤礦產量仍未完全釋放；進口蒙煤甘其毛都口岸日通車數在1100車以上，保持高位。需求端，近日下游部分剛需煤種補庫，貿易環節少量投機需求入場。短期煉焦煤供應端仍有干擾，高鐵水維持，在旺季需求兌現以前，盤面仍以炒作宏觀利好為主，預計短期盤面延續高位偏強走勢。9月主要關注旺季終端需求兌現情況。